Лондон трябва да се справи с тъмната страна на своята търговия с акции

Писателят е закостенял народен представител и някогашен градски министър и основен секретар на Министерството на финансите

Осигуряване на ликвидността на фондовата борса и поддържането на репутацията на градския лондон губи конкурентното си преимущество в описите, до момента в който другите финансови центрове печелят. Financial Times заяви предходната седмица, че Лондонската фондова борса е претърпяла най -лошата си година за разгласи за 28 години, като единствено седем компании плават до момента спрямо 231 в Съединени американски щати. И това стана след сложен 2024, в който Лондон претърпя най -големия си чист отток от описи след финансовата рецесия. Има очаквания за взимане през идната година от групи от частен капитал, само че се чака пропастта със Съединени американски щати да продължи.

Ликвидността е в основата на казуса, като по-голямата дълбочина на търговията на пазарите на Съединени американски щати постоянно се показва като основен фактор за предпочитане на Съединени американски щати за описи. Политиците би трябвало да подхващат стъпки, с цел да го поправят. По време на моята престой като градски министър моята всеобхватна цел беше да засиля промишлеността за финансови услуги на Обединеното кралство. Най -простото изражение, лекотата на търговията понижава разноските за набиране на пари и подтиква вложенията. Работих, с цел да направя Лондон по -привлекателен за световните вложители, значително посредством настойчиво противодействие на прибавянето на нови разноски и търкания в системите за търговия и регулаторна среда.

За да реализира тези цели, държавното управление, което изпълних в стартирайки няколко начинания, в това число прегледа на описи на лорд Хил и различен воден от Марк Аустин, който преглежда разглеждането на разглеждането на въздействието и улеснението на втория капитал. Градът интензивно се ангажира с работата, помагайки за правене на рекомендации, някои от които в този момент влизат в действие.

Въпреки тези старания, броят на акциите, които интензивно се търгуват, към момента е в крах, подхранван от смяна на методите за търговия. Когато бях назначен за стопански секретар в Министерството на финансите през януари 2018 година, съвсем половината от покупко-продажбите се организираха посредством обществени тържища, известни като „ осветени “ места, където цените и потоците от активност са ясно забележими. До юни тази година този брой е понижен до едвам 25 на 100, като се изключи търговете в края на деня (19,7 на сто).

Повече покупко-продажби в този момент се случват в „ Dark “ или транзакции без рецепта, които са по-трудни за следене. И периодическите търгове-друга форма на продажба на акции, за която се смята, че има по-малка бистрота преди търговията от обичайните обществени транзакции-са нарастнали от 0,5 до 5,2 на 100 от покупко-продажбите, като близо 900 % нарастване за седем години.

Тази смяна не е неповторима за Обединеното кралство, а наклонност в цяла Европа. Но несъмнено е, че Обединеното кралство е управлявало пътя и в този момент заема незабележимата позиция да бъде фондова борса с най -ниското равнище на социална търговия по отношение на общите покупко-продажби в Европа.

Проблемът се усложнява от възхода на финансовите принадлежности, като да вземем за пример суапи за личен капитал, нормално позволявайки на две страни да обменят финансови отговорности, свободни от мита или задължението за публични отчети. Осъзнавам, че някои от това се задълбочават много надълбоко в механиката за това по какъв начин работят пазарите - само че предизвикването за държавното управление е изненадващо ясно. Честно казано, фактът, че единствено 15 на 100 от акциите с търговия на LSE (на и отвън неговата книга за публичен ред) притеглят гербово мито, би трябвало да бъде задоволителен за привличане на внимание за съкровищницата сама по себе си. Стимулите на верните места ли са? 

, само че също така, в случай че бъдещите вложители на дребно не могат да видят кой влага в какво и за какво, пазарът става по-малко ефикасен. В здрав и здрав отворен пазар, допустимо най-вече покупко-продажби би трябвало да бъдат забележими, тъй че всеки да е в положение да вземе осведомени решения и да влага с присъда.

Едно решение би било консолидирано „ лента “ за запис на транзакции, които доставчиците на данни би трябвало да създадат наложително. Органът за финансово държание към този момент се съветва по рамка за това и издаде търг за даване на такава услуга. Важно е да се направи това устойчиво. Трябва да създадем прехвърляния на стопански лихви, които могат да бъдат докладвани, тъй че „ тъмните “ транзакции да бъдат разкрити, което прави търговията по-прозрачна, подобрявайки гледката на пазара за ликвидност.

Дългогодишната известност на град Лондон надалеч не е разрушена. Това е солидна основа на доверие, върху която да се построява. Когато незнанието на интензивността на пазара подло породи нерешителност, увеличението на прозрачността има силата за бързо възобновяване на доверието, поощряване на по-голям размер по-интелигентно вложение и обновяване на търговията с дялове в Лондон в очите на света.